“浪費還是腐敗”(Wasteful or Corrupt?)，一家名叫“格勞克斯研究”(Glaucus Research Group)的美國做空機構(gòu)，在4月4日出爐的一份報告中發(fā)起了針對“中概股”搜房網(wǎng)(SFUN.NYSE)的首輪“獵殺”。
搜房網(wǎng)曾于2011年斥資6070萬美元，收購位于美國華爾街的AIG大樓，稱這是用于員工培訓。但“格勞克斯研究”顯然不接受這種說法——“搜房為什么要到曼哈頓市中心購買世界上最昂貴的不動產(chǎn)，用來培訓7000英里以外的中國員工？”
培訓業(yè)務(wù)虛實？
搜房網(wǎng)購買的這座位于華爾街72號、面積約3萬平方米的辦公樓，在出售給搜房之前，曾被美國國際集團(AIG)用于培訓全球11.6萬職員(其中一半在美國本土工作)。搜房網(wǎng)買下后，也打算將其改造為員工培訓的場所，但搜房網(wǎng)的員工數(shù)量，據(jù)格勞克斯研究的報告稱，只有7743名，且?guī)缀醵荚谥袊?/span>
格勞克斯研究的報告不僅質(zhì)疑搜房斥巨資收購華爾街寫字樓的動機以及意義，還暗示搜房與搜房網(wǎng)創(chuàng)始人兼董事長莫天全之間涉嫌利益輸送。對于上市公司，尤其是美國上市的“中概股”而言，這是一項極其嚴厲的指控。
格勞克斯研究的報告列舉的事實包括，莫天全在搜房完成AIG大樓收購后，成立了一家屬于其私人、名叫“華爾街全球培訓中心”( Wall Street Global Training Center)的非營利機構(gòu)，負責安排相關(guān)培訓。搜房2011年年報曾披露，公司為此向“華爾街全球培訓中心”一共支付了200萬美元。但格勞克斯研究的報告指出，根據(jù)美國國稅局(IRS)的文件，“華爾街全球培訓中心”于2011年5月1日至2012年4月30日期間收到的所有款項不到5萬美元。格勞克斯研究據(jù)此認為，上市公司支付的200萬美元大部分流向了莫天全私人機構(gòu)的口袋。
“我們認為做空者的結(jié)論具有誤導性。”面對格勞克斯研究的指控，搜房在4月5日的澄清公告中予以反駁。搜房網(wǎng)解釋在過去兩年多時間里，“華爾街全球培訓中心”將200萬美元用在了接待造訪AIG大樓的超過300名雇員。不過搜房也承認，AIG大樓目前尚處于改造階段，兩年后才會正式啟用。
三亞項目遭疑
搜房網(wǎng)在各地的辦公用房多為租賃而來，但在員工培訓場所方面，卻不惜投入巨資購買物業(yè)，這勾起了格勞克斯研究的興趣。除了收購華爾街寫字樓外，格勞克斯研究還指出搜房在2012年3月購買了位于海南三亞的一處商業(yè)物業(yè)。搜房在此前的年報中將該商業(yè)物業(yè)的用途描述為“當?shù)剞k公室及內(nèi)部培訓”，但格勞克斯研究指出，這其實是一家對外營業(yè)的度假酒店——“辰光克拉碼頭酒店”，與搜房當初宣稱的用途相距甚遠。
對該項指責，搜房在澄清公告中并未詳談，只是把辰光克拉碼頭酒店的用途重新表述為“培訓、員工獎勵及其他商業(yè)用途”。《第一財經(jīng)日報》記者試圖聯(lián)系搜房投資者關(guān)系部門，希望其解釋“其他商業(yè)用途”的含義，以及這是否意味投資、經(jīng)營酒店正在成為搜房發(fā)展的新業(yè)務(wù)之一，但截至發(fā)稿時尚未獲得回復。
格勞克斯研究的報告還列舉了其他若干項質(zhì)疑，包括莫天全夫婦在2011年曾通過其家族控制的一個慈善機構(gòu)，購買了一處美國莊園，而該慈善機構(gòu)將搜房網(wǎng)紐約辦公室地址作為其通訊地址，涉嫌占用上市公司資源用于私人投資。此外，莫天全夫婦持股約60%的香港上市公司順昌集團(00650.HK)，聘用東南融通——一家因涉嫌財務(wù)造假而被摘牌的“中概股”——前首席財務(wù)官Derek Palaschuk擔任審計委員會的主席。
“搜房采用VIE結(jié)構(gòu)，格外要求董事長百分之百的誠信。” 格勞克斯研究在報告中稱，繼新東方之后，VIE結(jié)構(gòu)再度成為美國做空機構(gòu)撬動搜房的支點，“我們認為，搜房網(wǎng)創(chuàng)始人、董事長通過一系列可疑的交易，包括購買高價的紐約不動產(chǎn)以及設(shè)立可疑的慈善機構(gòu)，將上市公司資源轉(zhuǎn)移至私人手下。這無可挽回地打破了股東信任。”
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