在多年沖擊IPO失利后，幾經(jīng)波折的“國(guó)家隊(duì)”中國(guó)郵政速遞物流股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“EMS”）終于給出時(shí)間表。
明年引入戰(zhàn)略投資，三年內(nèi)確保上市
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》報(bào)道，8月20日，在中國(guó)郵政與中國(guó)鐵塔戰(zhàn)略合作簽約儀式上，中國(guó)郵政董事長(zhǎng)劉愛(ài)力表示，郵政EMS將在明年引入戰(zhàn)略投資者，啟動(dòng)IPO，確保三年之內(nèi)成功上市。劉愛(ài)力沒(méi)有透露更多其他上市細(xì)節(jié)。這是繼2013年主動(dòng)退出IPO申請(qǐng)后，EMS再一次宣布沖擊IPO。
快遞行業(yè)資深人士趙小敏對(duì)上述媒體表示稱，“我認(rèn)為最多一年半時(shí)間，很可能明年下半年郵政就會(huì)掛牌”。而7月初，趙小敏就曾在微博發(fā)布中國(guó)郵政即將公開(kāi)引進(jìn)戰(zhàn)略投資的消息，布局IPO上市。
7年前曾遞交過(guò)上市申請(qǐng)
事實(shí)上，早在2011年8月，中國(guó)郵政集團(tuán)旗下EMS就向證監(jiān)會(huì)提交了上市申請(qǐng)，并在2012年5月通過(guò)了證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的審核，但隨后因?yàn)闆](méi)有按時(shí)提交自查報(bào)告被中止審查。
2013年7月，經(jīng)過(guò)系列整改后的EMS重新通過(guò)發(fā)審會(huì)，但由于招股書(shū)審計(jì)和關(guān)聯(lián)交易隱患問(wèn)題等，EMS又主動(dòng)撤回IPO申報(bào)材料。
當(dāng)時(shí)，EMS給出的解釋是：近幾年快遞物流市場(chǎng)發(fā)生了很大變化，資本市場(chǎng)及監(jiān)管辦法也發(fā)生了重大變化。為提高自身應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，中國(guó)郵政速遞物流決定實(shí)施戰(zhàn)略調(diào)整，將組織架構(gòu)由原來(lái)的母子公司制調(diào)整為管控更加有效，更適合網(wǎng)絡(luò)型企業(yè)特點(diǎn)的總分公司制。同時(shí)根據(jù)經(jīng)營(yíng)需要，對(duì)直營(yíng)區(qū)域范圍、管理層級(jí)進(jìn)行市場(chǎng)化的調(diào)整�？紤]到實(shí)施上述重大調(diào)整將影響到上市進(jìn)程，股份公司主動(dòng)撤回IPO申報(bào)材料。
對(duì)于EMS將撤回IPO申請(qǐng)的原因歸咎于“市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)”，業(yè)內(nèi)人士分析指出，蔓延整個(gè)快遞行業(yè)多年，并持續(xù)加劇的“價(jià)格戰(zhàn)”是促使EMS主動(dòng)退出IPO最直接的導(dǎo)火索。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此前EMS退出IPO，與自身業(yè)績(jī)表現(xiàn)有著直接關(guān)系。
前瞻產(chǎn)業(yè)研究院快遞產(chǎn)業(yè)研究分析師陳紹峰曾表示，中郵速遞毛利率大概為7%左右，凈利率不到5%，而一般物流企業(yè)的凈利率在10%左右，而速遞業(yè)務(wù)還要稍微高一些。
笨重的國(guó)企
公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，1999年，EMS的市場(chǎng)份額曾高達(dá)90%以上，毫無(wú)異議成為行業(yè)領(lǐng)頭羊。彼時(shí)，民營(yíng)企業(yè)才剛剛起步。
曾有分析將EMS稱為國(guó)內(nèi)速遞業(yè)的“黃埔軍校”。的確，EMS擁有人才、網(wǎng)點(diǎn)、政策等多方面優(yōu)勢(shì)。包括EMS培養(yǎng)了不少管理人才，后來(lái)相當(dāng)一部分跳槽至順豐、“三通一達(dá)”；國(guó)內(nèi)派送網(wǎng)絡(luò)最完整的當(dāng)屬EMS；物流行業(yè)新政試點(diǎn)，比如跨境電商業(yè)務(wù)，就會(huì)首選EMS等等。
然而，這種優(yōu)勢(shì)并未讓EMS守住快遞龍頭的位置。
2011年，EMS的市場(chǎng)份額已經(jīng)下降至30%，利潤(rùn)率僅為3.5%。
業(yè)務(wù)方面，順豐和宅急送分別在口碑、產(chǎn)業(yè)布局以及代收貨款業(yè)務(wù)上直逼EMS。即便在EMS極具優(yōu)勢(shì)的涉公業(yè)務(wù)和票據(jù)業(yè)務(wù)方面，來(lái)自海外的聯(lián)邦快遞和聯(lián)合包裹也已經(jīng)對(duì)其構(gòu)成重大的威脅。
2013年，“雙十一”網(wǎng)上購(gòu)物狂歡之后半個(gè)月，網(wǎng)民在微博上發(fā)起一場(chǎng)叫做“EMS滾出快遞界”的活動(dòng)，一度成為微博熱門話題。EMS的性價(jià)比備受質(zhì)疑，既不如“通達(dá)系”價(jià)格低廉，亦不如順豐快速，定位于高端市場(chǎng)的EMS沒(méi)有提供相匹配的服務(wù)質(zhì)量。
快遞咨詢網(wǎng)首席顧問(wèn)徐勇表示，此前EMS市場(chǎng)化程度還不夠，并且市場(chǎng)份額、盈利能力等都未達(dá)到上市的條件。
為什么EMS又貴又慢？騰訊財(cái)經(jīng)報(bào)道稱，EMS內(nèi)部人士透露，EMS運(yùn)輸路由設(shè)計(jì)的僵化和不合理屢見(jiàn)不鮮。比如，一件包裹從北京寄往上海，在運(yùn)輸資源足夠的情況下，民營(yíng)快遞公司會(huì)及時(shí)調(diào)整，采取兩點(diǎn)一線直達(dá)的方式，而EMS會(huì)循規(guī)蹈矩按照既定路徑，在各個(gè)原定中轉(zhuǎn)點(diǎn)進(jìn)出。如此一來(lái)，人力和物力以及時(shí)間成本自然上升。“連我看著都覺(jué)得很笨重。”上述人士感慨。
受上市計(jì)劃所累，EMS在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)畏手畏腳，錯(cuò)過(guò)了電商市場(chǎng)蓬發(fā)的好時(shí)機(jī)，市場(chǎng)嗅覺(jué)機(jī)敏的民營(yíng)電商卻借機(jī)發(fā)展壯大。
市場(chǎng)倒逼EMS改制
2015年，EMS開(kāi)始整體改制。
當(dāng)年4月，中國(guó)郵政官網(wǎng)公告稱，中國(guó)郵政集團(tuán)公司與北京市、河北省、天津市等31個(gè)�。ㄊ校┼]政公司內(nèi)部決議，并經(jīng)財(cái)政部批準(zhǔn)，中國(guó)郵政集團(tuán)公司擬與31個(gè)省郵政公司進(jìn)行吸收合并。而后國(guó)家工商總局披露稱，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)郵政及所屬中國(guó)郵政速遞物流股份有限公司（EMS），對(duì)現(xiàn)行管理體制進(jìn)行調(diào)整，由現(xiàn)行的母子公司兩級(jí)法人體制改為總分公司一級(jí)法人體制。這種改制有利于減少管理層級(jí)，進(jìn)行扁平化管理。
為了解決“貴”和“慢”的問(wèn)題，EMS也屢次降價(jià)提速，參戰(zhàn)雙11，更加貼近市場(chǎng)。而在民營(yíng)快遞企業(yè)紛紛涉足生鮮領(lǐng)域，發(fā)力智慧物流時(shí)，EMS也在進(jìn)行應(yīng)對(duì)。去年4月，EMS殺入生鮮冷鏈配送領(lǐng)域，發(fā)布生鮮產(chǎn)品寄遞行業(yè)解決方案，與多省聯(lián)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)生鮮冷鏈配送全國(guó)次日達(dá)。此前，EMS還試水“極速鮮”生鮮電商。為了發(fā)力智慧物流，EMS與騰訊進(jìn)行合作，推出刷臉取快遞、智能攬投等多項(xiàng)服務(wù)。
與此同時(shí)，EMS也在不斷提升服務(wù)質(zhì)量，也在不斷拓展業(yè)務(wù)范圍。比如，2017年3月EMS率先推出時(shí)限承諾服務(wù)，并發(fā)力跨境物流，以及身份證寄遞、港澳簽注雙程寄遞、郵政帶征稅等特色服務(wù)。目前EMS國(guó)際業(yè)務(wù)通達(dá)220個(gè)國(guó)家和地區(qū)，在國(guó)際業(yè)務(wù)上爭(zhēng)搶先機(jī)。
最大懸念：以何種方式上市？
早在2015年EMS改制時(shí)，業(yè)內(nèi)就認(rèn)為這是中國(guó)郵政正在為上市鋪路。現(xiàn)在IPO一事再次提上日程，在業(yè)內(nèi)看來(lái)最大的懸念在于中國(guó)郵政是整體上市還是分拆EMS單獨(dú)上市。
“我認(rèn)為最多一年半時(shí)間，很可能明年下半年郵政就會(huì)掛牌”。趙小敏對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，劉愛(ài)力上任中國(guó)郵政董事長(zhǎng)最大的任務(wù)之一就是推動(dòng)中國(guó)郵政上市。
目前，中國(guó)國(guó)內(nèi)幾大民營(yíng)快遞公司“四通一達(dá)”已經(jīng)悉數(shù)上市一、兩年時(shí)間，中國(guó)郵政上市對(duì)其自身債務(wù)、收入的影響，以及作為國(guó)內(nèi)最大的物流企業(yè)，擁有最多的郵政網(wǎng)點(diǎn)，國(guó)家“一帶一路”倡議、鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略都迫使其盡快上市。
資料顯示，中國(guó)郵政7月19日宣布，劉愛(ài)力任中國(guó)郵政集團(tuán)公司董事長(zhǎng)、黨組書(shū)記，免去其中國(guó)電信集團(tuán)有限公司董事、總經(jīng)理、黨組副書(shū)記職務(wù)。在此之前，劉愛(ài)力歷任中國(guó)鐵塔董事長(zhǎng)、中國(guó)移動(dòng)副總經(jīng)歷、中國(guó)電信董事、總經(jīng)理、總裁。
華爾街見(jiàn)聞報(bào)道，劉愛(ài)力在業(yè)內(nèi)素以能干、敢言聞名。今年6月，時(shí)任中國(guó)電信總經(jīng)理的劉愛(ài)力在2018年世界移動(dòng)大會(huì)上直言運(yùn)營(yíng)商面臨的困境，用“一碗湯，湯一碗，倒過(guò)來(lái)叮當(dāng)響，倒過(guò)去響叮當(dāng)，每倒一次，行業(yè)價(jià)值就下降一次”形容用戶轉(zhuǎn)網(wǎng)的言論引發(fā)行業(yè)共鳴。
觀察者網(wǎng)注意到，早在今年2月，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》報(bào)道，一位EMS快遞員說(shuō)：“過(guò)完春節(jié)，我們就要回歸郵政管理。”據(jù)介紹，公司業(yè)務(wù)在市場(chǎng)化的背景下競(jìng)爭(zhēng)力不足，回歸中國(guó)郵政集團(tuán)統(tǒng)一管理，可以配備更多的人力和財(cái)力。
一位不愿具名的相關(guān)人士說(shuō)：“正在推進(jìn)改革，但具體的改革方案還未完全確定。”EMS廣州片區(qū)一位負(fù)責(zé)人告訴記者：“我們已經(jīng)聽(tīng)說(shuō)了，但具體什么時(shí)候落實(shí)還不清楚。”
對(duì)于EMS與郵政業(yè)務(wù)合并，盡管中國(guó)郵政沒(méi)有明確表態(tài)，但中國(guó)郵政總經(jīng)理、黨組書(shū)記李國(guó)華在2018年全國(guó)郵政工作會(huì)議上的報(bào)告提及：“公司將系統(tǒng)推進(jìn)寄遞翼改革。要充分整合寄遞資源，組建寄遞事業(yè)部，對(duì)寄遞業(yè)務(wù)實(shí)行統(tǒng)一管理、統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)、統(tǒng)一網(wǎng)絡(luò)、統(tǒng)一核算、統(tǒng)一考核。”
趙小敏還說(shuō)，目前，中國(guó)郵政旗下中國(guó)郵儲(chǔ)銀行已經(jīng)在港股上市，如果中國(guó)郵政整體上市，將會(huì)對(duì)集團(tuán)旗下業(yè)務(wù)形成協(xié)同發(fā)展，發(fā)揮金融優(yōu)勢(shì)。而中國(guó)郵政旗下本身已有殼資源湘郵科技，不排除會(huì)采取借殼的方式登錄資本市場(chǎng)。“由于中國(guó)郵政的特殊性，上市會(huì)走綠色通道，最終以什么方式上市會(huì)是最大的懸念。”
資料顯示，湘郵科技目前控股股東為北京中郵資產(chǎn)管理有限公司，持股比例32.98%，后者為中國(guó)郵政投資設(shè)立的全資控股子公司。
據(jù)悉，EMS是2009年由中國(guó)郵政集團(tuán)下屬的中國(guó)速遞服務(wù)公司和中郵物流有限責(zé)任公司合并而來(lái)，為中國(guó)郵政集團(tuán)三大業(yè)務(wù)板塊之一。
專家：EMS上市將回歸快遞業(yè)規(guī)律競(jìng)爭(zhēng)
2016年以來(lái)，快遞行業(yè)加速資本化進(jìn)程。順豐、申通、圓通和韻達(dá)均通過(guò)借殼登陸資本市場(chǎng)，中通則選擇赴美上市，只剩下最后的巨頭EMS。去年12月，德邦物流的首發(fā)申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)通過(guò)。這意味著，在快遞行業(yè)排名前十的快遞企業(yè)中，只剩下EMS、宅急送、天天快遞三家企業(yè)沒(méi)有上市。對(duì)宅急送和天天快遞來(lái)說(shuō)，無(wú)論市場(chǎng)份額還是競(jìng)爭(zhēng)力，均與已上市的快遞企業(yè)存有差距，但EMS不同。
去年“兩會(huì)”期間，國(guó)家郵政局局長(zhǎng)馬軍勝首次提出“BESTY”構(gòu)想，計(jì)劃在2020年打造出若干家具備參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力的航母級(jí)企業(yè)。其中，快遞“BESTY”的框架體系已現(xiàn)雛形。“BESTY”中，S代表順豐，T指中通、圓通和申通，Y指韻達(dá)，E指EMS，B指百世。
趙小敏表示，待中國(guó)郵政上市之后，將意味著中國(guó)快遞行業(yè)資本高潮的結(jié)束，快遞業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將正式回歸人才、技術(shù)、服務(wù)、營(yíng)銷的快遞行業(yè)規(guī)律競(jìng)爭(zhēng)。
“過(guò)去中國(guó)快遞業(yè)通過(guò)走量完成原始積累，目前中國(guó)快遞量已經(jīng)是世界第一，但是與國(guó)際快遞企業(yè)實(shí)力差距仍然很大，上市將有利于做強(qiáng)做大國(guó)內(nèi)快遞企業(yè)。”趙小敏表示。
不過(guò)，即使是上市成功，提升服務(wù)與體驗(yàn)依然是EMS接下來(lái)需要做的事情。 |
