2015年上半年保險(xiǎn)公司業(yè)績遠(yuǎn)超預(yù)期：凈利潤提升67%，新業(yè)務(wù)價(jià)值增速40%左右創(chuàng)歷史新高�？春帽ｋU(xiǎn)板塊的原因有四點(diǎn)：
1、2015年上半年，保險(xiǎn)公司持續(xù)下調(diào)定期存款和債券配臵，增加權(quán)益類和非標(biāo)資產(chǎn)投資。預(yù)計(jì)未來年保險(xiǎn)公司將持續(xù)加大非標(biāo)和高收益?zhèn)渑Z，投資收益率有望維持高位。
2、壽險(xiǎn)銷售環(huán)境顯著改善，個(gè)險(xiǎn)保費(fèi)和價(jià)值實(shí)現(xiàn)雙重高增長，新業(yè)務(wù)價(jià)值增速創(chuàng)歷史新高。
3、產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)增速明顯回落，但盈利水平顯著提升。
4、估值處于歷史低位，具有較高安全邊際；行業(yè)景氣度持續(xù)提升。
海通證券分析報(bào)告指，保險(xiǎn)行業(yè)“投資+保費(fèi)+政策”三輪驅(qū)動(dòng)，估值處于歷史低位，具有較高安全邊際，給予“增持”評(píng)級(jí)。行業(yè)基本面持續(xù)樂觀：1)期待養(yǎng)老和健康產(chǎn)業(yè)支持政策，養(yǎng)老保險(xiǎn)稅收遞延預(yù)計(jì)下半年試點(diǎn)。2)保費(fèi)/投資基本面持續(xù)好轉(zhuǎn)，進(jìn)入良性循環(huán)區(qū)間，個(gè)險(xiǎn)新單增速持續(xù)超預(yù)期。3)累積大量浮盈，利好未來業(yè)績釋放。
港股市場(chǎng)，內(nèi)險(xiǎn)股經(jīng)過過去三個(gè)月顯著調(diào)整后，近日隨A股回穩(wěn)，平保(2318-HK)自8月下旬于35元附近屢覓承接，并呈“雙底”發(fā)展。觀乎平保中期業(yè)績理想，純利增逾六成，新業(yè)務(wù)價(jià)值同比更升44%，加上 互聯(lián)網(wǎng)金融模式發(fā)展理想，獲券商看好，令股價(jià)或未懼再大跌的風(fēng)險(xiǎn)。
與此同時(shí)，平保的“頸線”處于40元 及20天線(38.57元)附近，阻力較大或難以突破，預(yù)期在市況明顯好轉(zhuǎn)或有利好消息出臺(tái)前，平�；驎�(huì)主要于區(qū)間游弋。平保上周五收?qǐng)?bào)38.4元，跌1.1%。投資者如看好平保，可同時(shí)留意平保認(rèn)購證，行使價(jià)43.88元，明年3月到期，實(shí)際杠桿5倍。 |
